例如，在2010年至2011年，金融监管机构出台多分文hkyl严格限制商业银行对地方融资lxto台的贷款投放，同时也重拳规hvXd“政信合作”模式的绕道融资ORcI当时市场尚不了解此后地方融cY4H平台将通过各类“非标”获得gdJN命，更未预期到几年后会有10万亿级别的地方债置换，因此DIil2011年前后市场对于城投债的“刚兑”信仰处于较弱的状zvC6，当时AA-级别5年期城投债与企业债利差一度达到70BP左右Ypaq

正如黄璜所言：“很难xGmB象没有新兴企业，单独zQY5靠传统板块的资本市场1OBi能够长久保持活力，无N65y主观还是客观角度，改3ClJ都是大势所趋CpQP